2025年第一季度健合集团财报显示，实现营收31.7亿元，同比增长10.4%。中国市场继续担当增长主力，贡献68.8%的收入，增速达18.1%。从业务板块看：ANC业务稳健增长3.2%，中国市场增速8.9%；BNC业务表现突出，整体增长25.3%，中国内地婴幼儿奶粉业务激增46.9%；PNC业务在重点市场带动下增长8.2%。营养补充品系列保持稳定表现，占总收入65.1%。集团现金储备充裕，达14亿元，为未来发展奠定坚实基础。

ANC：全球稳健增长，Swisse斯维诗中国和澳洲市场保持领导地位

ANC（成人营养与护理用品业务）营收达15.3亿元，同比增长3.2%。Swisse斯维诗中国市场实现同比增长8.9%，占集团ANC销售额的67.7%。Swisse斯维诗继续在中国内地线上VHMS市场稳占No.12。

顺应消费者对美容、复合维生素及护肝排毒产品的强烈需求趋势，Swisse斯维诗进一步把握营养健康消费新需求、新场景，通过旗下科技奢养超高端营养品牌Swisse PLUS+、营养食品品牌Swisse Me、针对儿童健康需求品牌Little Swisse的“Swisse Mega Brand”品牌战略矩阵，精准把握不同消费者健康细分需求。

2025年，Swisse斯维诗将启动品牌升级行动，以“内在有底气，自然斯维诗”理念加强品类教育，品牌力进一步提高。一季度，Swisse斯维诗携手北京大学医学部深化「科学营养创新项目」，推动营养健康领域的科学研究，持续发挥品牌科学引领实力。

得益于持续的高端化和创新的产品组合，Swisse斯维诗于整体澳洲VHMS市场排名No.13。

ANC稳步推进国际化布局。通过产品组合和渠道布局，中国香港、泰国、印度及中东市场实现可观增长，并在多个市场保持市场份额排名。2025年3月，Swisse斯维诗在意大利市场首次推出了Swisse Professional系列，迈出进军专业美容的第一步。

BNC：婴幼儿配方奶粉强劲增长，为全年增长奠定坚实基础

BNC（婴幼儿营养与护理业务）营收达11.4亿元，同比强劲增长25.3%。随着持续获得新客，特别是在电商和母婴专卖店渠道，并持续深化超高端奶粉品类的战略布局，BNC营收整体稳健增长，其中中国内地婴幼儿配方奶粉强劲增长46.9%。合生元在超高端婴幼儿配方奶粉市场份额持续增长，2025年前2个月提升到15.6%4。此外，合生元派星一段和二段市场份额也继续稳步增长，零售销售额分别强劲增长55.4%和8.7% 4，为较大阶段奶粉在2025年的后续增长奠定坚实基础。

合生元始终遵循健合集团的PPAE（高端优质、科学验证、令人向往、参与互动）经营模式，打造实力产品线和令人向往的品牌。合生元敏锐捕捉市场趋势，联合全国头部母婴渠道启动“宝贝节”，倡导“宝宝强大，自在当妈”的科学育儿理念，通过系列品牌营销活动加强消费者连接，举办2263场春“疯”派对，奶粉新客同比提升40%，实销同比提升27%，进一步扩大渠道实力，满足消费者精细化服务需求。为聚焦3-12岁儿童生长需求，4月合生元重磅推出“合生元大灌篮儿童奶粉”，精准把握儿童成长需求和增量品类新机遇。

合生元以强大产品力保持中国内地婴童益生菌市场的领先地位。受药房渠道中营养补充品业务面临客流量持续减少的影响，中国内地婴幼儿益生菌及营养补充品的销售额有所下降。合生元聚焦婴幼儿益生菌及营养品细分市场，3月携手Nature Portfolio开展“全球肠道微生态与健康前沿峰会”，并重磅推出合生元超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、小金盾乳铁蛋白等创新产品，进一步完善婴童益生菌的产品矩阵。

PNC：全球稳健增长，稳步推进中国、北美市场渠道拓展

PNC营收达5亿元，同比增长8.2%。集团成功于中国市场完善渠道优化及产品组合高端化调整，PNC中国市场强劲增长达13.7%。高端宠物食品及补充品为PNC中国市场总收入贡献30.4%。

北美市场稳健增长1.7%。Zesty Paws快乐一爪在北美保持双位数增长。Zesty Paws快乐一爪作为美国最受认可的宠物补充品品牌之一，快速扩大线下分销，在进入山姆会员店、Costco、Petco、Meijer、、Target、PetSmart、CVS 及Tractor Supply等渠道的基础上继续拓展业务。Solid Gold素力高持续进行渠道优化及产品组合高端化，推动品牌长远增长。

展望未来：巩固全家庭营养健康战略，推动营养补充品增长

健合集团将持续加大科学创新投入，推进全家庭营养健康战略，依托科学实证构建优势，驱动品类增长，精准满足不同群体营养需求，稳固市场领先地位，守护全球家庭营养健康。

ANC方面，在中国市场，Swisse斯维诗将通过强化“Mega Brand”品牌战略模式，把握消费者细分化健康需求，继续巩固中国内地线上市场份额与领先地位。在澳新市场，Swisse斯维诗将通过持续的产品创新和渠道布局，推动稳步增长并继续巩固领导地位。

BNC方面，在中国市场预计合生元将在2025年上半年完成新国标过渡，为2025上半年及全年的整体婴幼儿配方奶粉销售额恢复增长奠定基础。

PNC方面，在中国市场，预计Solid Gold素力高将通过高端宠物食品及补充品创新产品，保持增长趋势。在北美市场，集团将继续通过全渠道战略和持续的品类创新来扩大Zesty Paws快乐一爪的市场地位，同时在英国、欧洲、亚洲和澳新市场寻求拓展；Solid Gold素力高将专注于高端宠物食品类别，并通过电商渠道进一步扩大渠道布局。

进入2025年，健合集团将VHMS和宠物补充品作为关键增长点，推动ANC、BNC、PNC三大业务板块协同发展。通过优化运营效率和市场策略，保持健康增长态势和稳定盈利能力，持续巩固在全球高端营养及健康产业的领先地位。

1营养补充品包括Swisse维生素、草本及矿物补充剂产品、Biostime益生菌补充品、Biostime婴幼儿产品以及Solid Gold及Zesty Paws宠物补充品。

2根据独立数据供应商Early Data的研究统计，截至二零二五年二月二十八日止过往两个月的市场份额数据。

3根据独立研究公司IQVIA的研究统计，截至二零二五年二月二十八日止过往十二个月的市场份额数据。

4根据独立研究公司尼尔森的研究统计，截至二零二五年二月二十八日止过往两个月的市场份额数据。